EN BREF

L’OPCVM Euro Immo-Scope, comme tous les Fonds de valeurs cotées, connait depuis la crise sanitaire des amplitudes considérables qui nécessitent une mise en perspective. 

Si on globalise 2020 et 2021, deux années atypiques, on note une croissance de 18,06% de la valeur liquidative contre 4,9% seulement pour l'EPRA et 22,4% pour le Stock 600.

En 2022, la guerre en Ukraine a bouleversé la géopolitique, le coût de l'énergie, le commerce international et changé la donne en relançant l'inflation, la hausse des taux et les tendances protectionnistes. Elle ne les a pas créées mais elle les a amplifiées en peu de temps. Les valeurs de l’économie urbaine ont donc subi une correction violente de plus de 30% avec des décotes de l'ordre de 50% sur les actifs nets réévalués. Notre OPCVM diversifié n'a pas échappé cette vague (- 31,9%) même s'il a baissé moins que l'indice EPRA (- 37%) et que la plupart des Fonds de sociétés foncières.

L’année 2023 a été marquée par un climat macroéconomique morose mais globalement résilient avec des évolutions contrastées en Amérique du Nord, en Europe et surtout en Chine. Dans le secteur immobilier la poursuite jusqu’à une date récente du resserrement monétaire malgré le ralentissement de l’inflation a déclenché un peu partout une récession immobilière caractérisée par la baisse des investissements, des transactions et des prix. L’économie réelle a en fait engagé le processus d’ajustement que les valeurs boursières avaient anticipé en 2022.

Logiquement, les marchés ont en partie compensé en 2023 la correction violente et générale de l’année précédente. L’indice global STOXX 600 Europe a progressé de 14,3%, l’EPRA de 16,3% et Euro Immo-Scope de 23,7% confirmant notre conviction dans la solidité de son modèle. La société de gestion offre un produit d'avenir liquide, tirant parti des perspectives des meilleures sociétés européennes dans la chaîne de valeur de ces industries vitales pour l'avenir.

Fondamentalement et après l'ajustement en cours des prix et probablement des modèles économiques, la thématique des industries immobilières et urbaines offre aux investisseurs de long terme un socle économique réel, cohérent et nourri par un cycle long et puissant d'investissements répondant aux besoins d'une société en évolution rapide dans un environnement profondément affecté par les révolutions technologiques et la préservation du climat.